कम्पनीको विगतको यात्रा र आगामी योजनालाई विश्लेषण गर्दा यसले ’स्थिर आम्दानी’बाट ’आक्रामक वृद्धि’ तर्फको बाटो तय गरेको देखिन्छ ।
बाराही हाइड्रोपावरले २०७५ सालदेखि नै १.५ मेगावाटको ठेउले खोला जलविद्युत् आयोजनाबाट निरन्तर विद्युत् उत्पादन गरिरहेको छ । करिब ६ वर्षको सफल व्यावसायिक उत्पादनको अनुभवले कम्पनीलाई प्राविधिक र व्यवस्थापकीय रूपमा परिपक्व बनाएको छ । वार्षिक ८२ लाख १७ हजार किलोवाट घण्टा विद्युत् बिक्री गर्ने लक्ष्यसहितको पीपीएले कम्पनीलाई एउटा निश्चित र स्थिर ’क्यास फ्लो’ (नगद प्रवाह) सुनिश्चित गरिदिएको छ । यो स्थिरता नै कम्पनीको नयाँ आयोजनामा लगानी गर्ने मुख्य आधार हो ।
पूँजी संरचना र बजार मनोविज्ञान
कम्पनीको चुक्ता पूँजी २५ करोड रुपैयाँ मात्र छ, जुन जलविद्युत् क्षेत्रमा तुलनात्मक रूपमा सानो पूँजी हो । संस्थापक–सर्वसाधारण ७२ः२८ को अनुपातले संस्थापकहरूको कम्पनी प्रति बलियो प्रतिबद्धता र नियन्त्रण देखाउँछ ।
गत २०८२ पुस १ गतेदेखि संस्थापक शेयरको ’लक–इन’ अवधि समाप्त भइसकेको छ । यसले दोस्रो बजारमा शेयरको आपूर्ति बढाउन सक्छ, जसले अर्कोतिर बजार मूल्यमा उतारचढाव ल्याउन सक्छ । लगानीकर्ताहरूका लागि यो एउटा महत्वपूर्ण ’वाच–आउट’ विन्दु हो ।
चालु आर्थिक वर्षको दोस्रो त्रैमाससम्ममा कम्पनीले २३ लाख २९ हजार रुपैयाँ खुद नाफा कमाएको छ। यो गत आर्थिक वर्षको सोही अवधिको तुलनामा ३२.५ प्रतिशत कम हो। गत आर्थिक वर्षको सोही अवधिसम्ममा कम्पनीले ३४ लाख ५१ हजार रुपैयाँ खुद नाफा कमाएको थियो।
कम्पनीको विद्युत बिक्री आम्दानी सामान्य बढेपनि खर्च बढेका कारण खुद नाफा घट्न पुगेको हो।
समीक्षा अवधिमा कम्पनीको विद्युत बिक्री आम्दानी २ करोड ५ लाख ९७ हजार रुपैयाँबाट बढेर २ करोड ६ लाख ४६ हजार रुपैयाँ पुगेको छ। कम्पनीको परिशोधन खर्च ३३ लाख १२ हजार रुपैयाँबाट बढेर ६३ लाख १६ हजार रुपैयाँ पुगेसँगै सञ्चालन मुनाफा १ करोड ७ लाख रुपैयाँमा खुम्चिँदा खुद नाफा घट्न पुगेको हो। गत पुस मसान्तसम्ममा कम्पनीको जगेडा कोष १२ करोड २१ लाख ८८ हजार रुपैयाँ ऋणात्मक छ।
दोस्रो त्रैमासको अन्त्यसम्ममा कम्पनीको प्रतिशेयर आम्दानी ९३ पैसा रहेको छ भने प्रतिशेयर नेटवर्थ ५१ रुपैयाँ १२ पैसा रहेको छ।
नेतृत्व तथा व्यवस्थापन
कम्पनीले थोरै तर दक्ष जनशक्ति (१५ जना)बाट सञ्चालन खर्च कम राख्ने रणनीति लिएको देखिन्छ । ५ सदस्यीय सञ्चालक समितिमा सर्वसाधारण र स्वतन्त्र सञ्चालकको उपस्थिति हुनुले संस्थागत सुशासन (कर्पोरेट गर्भनेन्स) लाई सन्तुलित बनाउन खोजिएको देखिन्छ ।
कम्पनीको नेतृत्व अनुभवी सञ्चालक समिति र व्यवस्थापन समूहले गरिरहेको छ । कम्पनीको सञ्चालक समिति अध्यक्षमा रामेश्वर पराजुली, सञ्चालक सदस्यहरुमा विदुर अधिकारी, यशोदाकुमारी भट्ट जोशी, प्रज्वलकुमार दाहालसञ्चालक (सर्वसाधारण) र ज्योती दाहाल(स्वतन्त्र सञ्चालक) रहेका छन् ।
त्यस्तै, व्यवस्थापन समूहतर्फ कम्पनी सचिवमा कलादेवी आचार्य, इलिया अधिकारी (निमित्त आयोजना प्रवन्धक), राजेन्द्र पौडेल (उत्पादन केन्द्र प्रमुख) र लिलानाथ पौडेल (प्रशासन सहायक) रहेका छन् ।
चुनौती र अवसरको सन्तुलन
कम्पनीले भविष्यमा नयाँ आयोजनामा बहुमत शेयर लगानी गरिरहँदा राम्रो आम्दानी दिने अवसर उत्तिकै छ । नयाँ आयोजना (सिंकोस खोला) पछि कम्पनीको प्रतिशेयर आम्दानी (इपीएस) मा राम्रो सुधार आउने सम्भावना देखिन्छ ।
सानो पूँजी भएकाले बोनस शेयर वा हकप्रदमार्फत पूँजी वृद्धि गरी आयोजना लगानी जुटाउने सहज बाटो समेत खुल्नेछ । त्यस्तै, कम्पनीको चुनौतीहरुमा निर्माणधीन आयोजनाहरूमा हुने प्राकृतिक जोखिम र लागत वृद्धि, सानो क्षमताको आयोजना भएकाले सञ्चालन खर्चको अनुपात व्यवस्थापन गर्नु पर्नेलगायतका कारणले केही चुनौती थपिने नै छ ।
रणनीतिक विस्तारः सिंकोस खोलामा ५१% लगानी
बाराही हाइड्रोपावरको सबैभन्दा सबल पक्ष यसको आगामी योजना हो । कम्पनीले केवल एउटा आयोजनामा सीमित नभई ’होल्डिङ कम्पनी’ को मोडेलमा आफूलाई अगाडि बढाउँदैछ । हालको १.५ मेगावाटबाट सिधै ३.४५ मेगावाटको सिंकोस खोलामा लगानी गर्दा कम्पनीको पोर्टफोलियो झण्डै तीन गुणाले बढ्नेछ ।
५१ प्रतिशत शेयर हिस्सासहित सिंकोस हाइड्रोपावरमा लगानी गर्नुले बाराहीको आम्दानीको स्रोतलाई विविधीकरण गर्नेछ । आर्थिक वर्ष २०८३/०८४ सम्ममा यसलाई सम्पन्न गर्ने लक्ष्य राख्नुले कम्पनी आगामी ३ वर्षभित्र आफ्नो वित्तीय अवस्थालाई अर्कै उचाइमा पुर्याउन केन्द्रित देखिन्छ ।
निष्कर्षमा,
बाराही हाइड्रोपावर ’टेष्टेड’ व्यवस्थापन र ’ग्यारेन्टेड’ आम्दानी भएको कम्पनी हो । १.५ मेगावाटको सानो परियोजनाबाट सुरु भएको यसको यात्रा अहिले ३.४५ मेगावाटको नयाँ परियोजनाको मुख्य लगानीकर्ताका रूपमा विकसित हुनुले यसको व्यावसायिक महत्वाकांक्षालाई प्रस्ट पार्छ ।
यदि तोकिएको समय (२०८३/८४) भित्र सिंकोस खोला आयोजना सम्पन्न भएमा, बाराही हाइड्रोपावर साना लगानीकर्ताका लागि एक आकर्षक ’ग्रोथ स्टक’ बन्न सक्ने देखिन्छ ।
नाेट: Company Insights मा Listed Company काे बारेमा जानकारी दिन चाहनुहुन्छ भने मेराेलगानीमा सम्पर्क गर्न सक्नु हुनेछ ।
