सबैभन्दा महत्वपूर्ण कुरा, एजेन्सीले कम्पनीलाई 'रेटिङ वाच विथ नेगेटिभ इम्प्लिकेसन्स'बाट हटाएको छ। यसको अर्थ केही समयअघिसम्म कम्पनीको वित्तीय अवस्थामा जुन जोखिम देखिएको थियो, अहिले त्यो स्थिर भएको छ।
नकारात्मक निगरानीबाट किन हटाइयो ?
रेटिङ एजेन्सीले शौर्य सिमेन्टलाई जोखिमको घेराबाट बाहिर निकाल्नुका तीनवटा मुख्य आधारहरू प्रस्तुत गरेको छ।
क) व्यवसायमा निरन्तरता:
एजेन्सीका अनुसार शौर्य सिमेन्टको उद्योग सञ्चालन सामान्य अवस्थामा नै सुचारु छ। बजारमा सिमेन्टको माग र आपूर्तिको चक्रमा कम्पनीले आफ्नो उपस्थितिलाई कायम राखेको छ।
ख) वित्तीय अवस्थामा स्थिरता:
पछिल्लो समीक्षा अवधिमा कम्पनीको आर्थिक स्थितिमा कुनै ठूलो नकारात्मक परिवर्तन देखिएको छैन। सिमेन्ट उद्योगहरूले अहिले भोगिरहेको मन्दीका बीच पनि शौर्य सिमेन्टले आफ्नो वित्तीय स्वास्थ्यलाई स्थिर राख्न सफल भएको रेटिङ रिपोर्टमा उल्लेख छ।
ग) समयमै ऋण भुक्तानी
सर्वसाधारण लगानीकर्ताका लागि यो सबैभन्दा भरोसायोग्य बुँदा हो। कम्पनीले बैंकबाट लिएको करिब १५ अर्ब रुपैयाँको ऋणको साँवा र ब्याज समयमै भुक्तानी गरिरहेको छ। रेटिङ एजेन्सीले व्यवस्थापनबाट यसको प्रमाणपत्र (Management Certificate) समेत प्राप्त गरेको छ, जसले कम्पनीको नगद प्रवाह (Cash Flow) बलियो रहेको पुष्टि गर्छ।
धितोपत्र बोर्डमा आईपीओको आवेदन र प्रिमियम मूल्य
धितोपत्र बोर्डको पछिल्लो पाइपलाइन विवरण अनुसार, शौर्य सिमेन्टले प्रतिकित्ता ३३३ रुपैयाँ (१०० रुपैयाँ अंकित मूल्यमा २३३ रुपैयाँ प्रिमियम थप गरी)मा आईपीओ जारी गर्न निवेदन दिएको छ। कम्पनीले कुल १ करोड ५९ लाख ८१ हजार ५०० कित्ता शेयर सर्वसाधारणका लागि बिक्री गर्न चाहेको छ।
यो रेटिङ सार्वजनिक भएपछि अब बोर्डलाई कम्पनीको आईपीओ स्वीकृत गर्न सहज हुने देखिएको छ। रेटिङमा 'नेगेटिभ वाच' हट्नुले कम्पनीको प्रिमियम मूल्यको औचित्य पुष्टि गर्न केही हदसम्म मद्दत पुर्याउने विश्लेषण गरिएको छ।
'BBB-' रेटिङको अर्थ: अवसर कि जोखिम?
आम लगानीकर्ताले के बुझ्न जरुरी छ भने 'BBB-' रेटिङ भनेको 'इन्भेस्टमेन्ट ग्रेड' को सबैभन्दा तल्लो तह हो। यो रेटिङले कम्पनी सुरक्षित छ भन्ने त देखाउँछ। तर यो 'मध्यम जोखिम' (Moderate Risk) को श्रेणीमा पर्छ। यदि भोलि देशको अर्थतन्त्रमा फेरि ठूलो मन्दी आयो वा सिमेन्टको बजार निकै खस्कियो भने यो रेटिङ भएका कम्पनीहरू प्रभावित हुन सक्छन्। यद्यपि, आईपीओ भर्नका लागि यो रेटिङलाई सुरक्षित मानिन्छ। नेपालको सन्दर्भमा 'BBB' वा सोभन्दा माथिको रेटिङ पाउनुलाई वित्तीय रूपमा सबल मान्ने गरिन्छ।
सिमेन्ट उद्योगको प्रतिस्पर्धा र शौर्यको भविष्य
नेपालमा अहिले सिमेन्ट उद्योगहरूबीच निकै ठूलो प्रतिस्पर्धा छ। जगदम्बा, शिवम्, घोराही, मारुती र अर्घाखाँची जस्ता स्थापित ब्राण्डहरूसँग शौर्य सिमेन्टले प्रतिस्पर्धा गरिरहेको छ। रेटिङ एजेन्सीका अनुसार कम्पनीको क्षमता र बजारमा यसको उपस्थिति सन्तोषजनक छ।
तर, कम्पनीको ऋणको भार (करीब १४.८७ अर्ब) निकै उच्च छ। आईपीओमार्फत संकलन गरिने पूँजीले यो ऋणको भार कम गर्न मद्दत गर्नेछ। यदि आईपीओबाट संकलित पूँजीले बैंकको ऋण घटाउन सकियो भने कम्पनीको ब्याज खर्च घट्नेछ र खुद नाफामा उल्लेख्य वृद्धि हुनेछ। यसले दीर्घकालीन रूपमा लगानीकर्तालाई राम्रो लाभांश दिने बाटो खोल्नेछ।
समग्रमा, इन्फोमेरिक्स नेपालले सार्वजनिक गरेको शौर्य सिमेन्टको रेटिङ अपडेट लगानीकर्ताका लागि सकारात्मक छ। कम्पनीलाई नकारात्मक निगरानीबाट हटाउनुले यसको वित्तीय संकट टरेको संकेत गर्छ। १५ अर्बको ऋण भार भए पनि समयमै ब्याज तिर्न सक्नुले कम्पनीको व्यवस्थापकीय कुशलता देखाउँछ।
आईपीओको पर्खाइमा रहेका लगानीकर्ताका लागि यो एउटा 'कन्फिडेन्स बुस्टर' हो। यद्यपि, प्रिमियम मूल्यमा शेयर किन्दै गर्दा मध्यम जोखिमको रेटिङ (BBB-) लाई ध्यानमा राखी आफ्नो लगानी क्षमता अनुसार निर्णय लिनु बुद्धिमानी हुनेछ।
